MiCA mund të rregullojë rekord – kufizimet për monedhat e qëndrueshme duhet të rishikohen

MiCA është padyshim një hap në drejtimin e duhur, por kufizimet e emetimit dhe transaksionit në stabilcoins ende kanë nevojë për punë.

Miratimi i Rregullores së Tregjeve në Kripto-Asetet (MiCA) nga Bashkimi Evropian ishte një moment historik i madh për industrinë e kriptove. Me futjen në faza të MiCA-s duke filluar këtë verë BE për herë të parë fton pjesëmarrësit e tregut të kriptomonedhave në perimetrin rregullator. Ndërsa ka ende shumë pasiguri dhe sfida përpara, shpresohet se MiCA do të jetë një hap i rëndësishëm drejt stabilitetit afatgjatë të tregjeve të kriptomonedhave, duke forcuar mbrojtjen e përdoruesve dhe duke krijuar një mjedis investimi më tërheqës për sipërmarrësit.

Zhvilluesit e MiCA bënë një sërë gjërash siç duhet. Një prej tyre ishte njohja se disa aspekte të ekosistemit kripto (për shembull, kontratat inteligjente të decentralizuara dhe NFT-të) nuk përshtaten në kornizat ekzistuese evropiane për rregullimin e sistemeve financiare (d.m.th. MiFID). Këto aktivitete me të drejtë janë lënë jashtë fushëveprimit të MiCA, me mirëkuptimin se ato do të jenë objekt i rregullimit të mëtejshëm në një datë të mëvonshme.

Sipas MiCA, disa argumente të parave elektronike të lidhura me dollarin amerikan, duke përfshirë USDT, USDC dhe BUSD, i nënshtrohen kufizimeve të emetimit dhe transaksionit. Sipas rregullave të BE-së, kufijtë për këto instrumente (si dhe disa të tjera) janë 1 milion transaksione në vëllim ose 200 milion euro për vlerë nocionale.

Kufizimet e miratuara jo vetëm që janë shumë të vogla për të mbështetur nivelin aktual të aktivitetit, por ka shumë të ngjarë të çojnë në ndërprerje serioze në funksionimin normal të ekosistemit të kriptomonedhës. Kapitalizimi total i tregut të stablecoin në botë është 162 miliardë dollarë. USDT, USDC dhe BUSD së bashku përbëjnë rreth 75% të kësaj shume.

Pjesa e Evropës e këtyre shifrave është tashmë një shkallë më e lartë se kufijtë ekzistues, duke e bërë pothuajse menjëherë të nevojshme marrjen e masave për të kufizuar përdorimin e tyre pas prezantimit të MiCA. Arsyeja pse e gjithë kjo ka rëndësi është se monedhat e qëndrueshme janë bërë integrale për të mundësuar një numër rastesh të përdorimit kritik për misionin – veçanërisht ato jo spekulative.

E rëndësishmja, monedhat e qëndrueshme shërbejnë si një urë lidhëse midis botës së fiateve të financave tradicionale dhe aseteve dixhitale. Si një depo e besueshme e vlerës për investitorët, ato ofrojnë një strehë të sigurt nga asetet më të paqëndrueshme – e kundërta e “kriptokazinosë” që është parë me një skepticizëm të tillë.

Monedhat e qëndrueshme janë dëshmuar të paçmueshme në pagesat ndërkufitare, jo vetëm sepse mund të mbrojnë ato në vendet që përballen me hiperinflacion ose rreziqe të tjera të zhvlerësimit të monedhës vendase. Monedhat e qëndrueshme përdoren gjithashtu shpesh për të bashkëvepruar me kontratat inteligjente dhe për këtë arsye janë një komponent qendror i ekosistemit të huadhënies dhe fitimit.

Duke kufizuar një zonë të tillë të lulëzuar dhe në rritje të ekosistemit të aseteve dixhitale, MiCA rrezikon të minojë një nga qëllimet e saj kryesore: të nxisë zhvillimin e një industrie të gjallë dhe inovative në rajon.

Kufizimet për paranë elektronike gjithashtu mund ta vënë Evropën në disavantazh në krahasim me juridiksionet e tjera që nuk paraqesin masa të ngjashme. Ndërsa këto kufizime ka të ngjarë të synojnë të mbrojnë euron dhe të zvogëlojnë rreziqet e mundshme sistemike që lidhen me përdorimin në shkallë të gjerë të monedhave të qëndrueshme, kufizimet tepër të rrepta do të pengojnë rritjen dhe adoptimin e monedhave të qëndrueshme dhe do të krijojnë shqetësime të konsiderueshme për emetuesit dhe përdoruesit e tyre në BE. . Për arsyet e mësipërme, autoritetet kompetente evropiane duhet të rishikojnë kufizimet për përdorimin e parasë elektronike.

Ndërsa Autoriteti Evropian i Letrave me Vlerë dhe Tregjet, Autoriteti Evropian Bankar dhe autoritetet e tjera evropiane angazhohen në hartimin e rregullave dytësore dhe zhvillimin e standardeve teknike, mbetet shpresa se ndryshime të tilla mund të zbatohen pa pritur miratimin e MiCA II. Për shembull, autoritetet mund të miratojnë një sistem më të nuancuar të niveleve që në vend të kësaj vendos kufij bazuar në madhësinë dhe maturimin e emetuesit.

Cilado qoftë metoda, duhet të jetë e mundur të gjejmë një ekuilibër më të mirë të interesave dhe shqetësimeve konkurruese sesa kemi sot në MiCA. Me të gjitha përfitimet e konsumatorit, monedhat e qëndrueshme ngrenë gjithashtu çështje të politikës monetare, emetimit të borxhit sovran dhe konkurrencës për eksportin e fuqisë së butë globale. Rregullatorët evropianë kanë të drejtë të veprojnë me kujdes, por jo në dëm të teknologjisë që është baza për të gjithë ekosistemin e kriptomonedhës. Në fund të fundit, nëse tregjet e aseteve dixhitale do të lulëzojnë në Evropë nën MiCA, monedhave të qëndrueshme duhet t'u jepet gjithashtu hapësira për të lulëzuar.

Source link